7. Handelswaardebepaling door Sicirec

De handelswaardebepaling zegt weinig over de werkelijke waarde van teakhout op de plantages. Het geeft hooguit enige richting aan waarheen de opbrengsten van een hectare teak zich bewegen.

Zoals de waarde van aandelen op de effectenbeurzen positief of negatief kunnen afwijken van de werkelijke boekwaarde, zo kunnen sentimenten ook de waarde van aandelen Sicirec beïnvloeden. Het probleem bij Sicirec is echter, dat er geen echt betrouwbare gemiddelde uitkomsten ontstaan. Op de beurs worden dagelijks duizenden (soms miljoenen) aandelen verhandeld; de prijs geeft het gemiddelde aan van wat beleggers van het aandeel verwachten.
Bij Sicirec komt een waardebepaling tot stand op basis van 1, enkele of helemaal geen transacties (www.sicirec.org/priceindications_valuation_nl.htm).

·	De handel is marginaal; de verkoop van 2 vergelijkbare kavels op dezelfde plantage kan jaren uiteen liggen;

·	Een betrouwbare prijs dient te zijn gebaseerd op voldoende vraag en aanbod en op voldoende transacties, maar hiervan is bij teak-participaties geen sprake;

Als een kavel wordt verkocht tegen een onevenredig hoge prijs, dan kan die prijs jarenlang blijven staan, omdat er geen nieuwe handel meer plaatsvindt; dat effect versterkt zichzelf, omdat nieuwe potentiële kopers niet bereid zullen zijn die te hoge prijs te betalen. Verkopers zullen geneigd zijn, op basis van de waardebepaling, op een te hoge vraagprijs in te zetten. Gevolg: hoe minder handel, hoe hoger de prijs;

Wordt een kavel tegen een onevenredig lage prijs verkocht, dan zal dat niet onmiddellijk leiden tot prijsverlaging van de andere kavels; de vraagprijs wordt immers bepaald door de verkoper. Als er veel vergelijkbare kavels te koop staan zal de gemiddelde waarde door die ene transactie nauwelijks dalen;

·	Het management van Sicirec kan een te lage prijs slechts gedeeltelijk meewegen als zij daartoe reden ziet.

Het systeem van waardebepaling is onvoldoende betrouwbaar en heeft de neiging de kavels boven de werkelijke handelswaarde te waarderen.